В Нацбанке объяснили, почему доход ЕНПФ ушёл в минус

В первом квартале 2025 года вкладчики заметили снижение инвестиционного дохода на своих пенсионных счетах. В Национальном Банке объяснили: убытки носят временный характер и связаны с переоценкой активов, а не с реальными потерями, сообщает Orda.kz. 

Главные причины снижения инвестиционного дохода ЕНПФ:

• снижение рыночной стоимости государственных ценных бумаг из-за роста их доходностей и инфляционных ожиданий;
• укрепление курса тенге: с 525 тенге за доллар в январе до 504 тенге в марте — что технически снижает стоимость валютных активов при пересчёте в тенге.

Всё это отразилось как минус на бумаге. Но уже в первую неделю апреля, по данным регулятора, пенсионные активы принесли около 400 млрд тенге инвестиционного дохода, частично перекрыв «убытки» начала года.

В Нацбанке напомнили, что пенсионные накопления работают вдолгую — средний инвестиционный горизонт превышает 40 лет. Поэтому доходность за отдельный квартал не показатель. С апреля 2024 по март 2025 года доходность составила 11,9 %, при инфляции около 10 %. По итогам 2024 года — 17,8 % при инфляции 8,6 %, что обеспечило реальную доходность в 9,2 %.

С момента консолидации пенсионных активов (2014 год) накопленная доходность составила 180,2 % при инфляции 156 %. Среднегодовая реальная доходность — 1,16 %.

«Ситуация выровнялась, проблем с инвестиционным доходом нет. У нас всегда один и тот же вопрос возникает в начале года — мы еще не накопили инвестиционный доход, а у нас сумасшедшая волатильность идёт. Но у нас никогда не возникает таких вопросов в декабре. Потому что в декабре у меня есть накопленный инвестиционный доход, та облигация, купон я по ней получил за все 11 месяцев в декабре. Волатильность та же самая, как в январе, так и в декабре, гасится за счёт накопленной суммы доходов в течение года»  пояснил директор департамента монетарных операций Нацбанка Нуржан Турсынханов.

Национальный Банк продолжает мониторинг и управление портфелем пенсионных активов с прицелом на долгосрочную устойчивость. Несмотря на отдельные периоды турбулентности — 2020 год (COVID-19), 2022 год (геополитика), — пенсионные активы в Казахстане пока стабильно обгоняют инфляцию.

Читайте также: 

• Нацбанк может отказаться от монеты в 1 тенге
• Как скачки курса тенге повлияли на суммы выплат из Нацфонда детям
• Сулейменов объяснил рост зарплат в Нацбанке