Прощай, «Лукойл»: что будет с активами российской компании в Казахстане?

В конце октября как гром среди ясного неба грянула новость: США ввели санкции против российского «Лукойла» — одной из крупнейших нефтегазовых корпораций мира. Что же будет с активами «Лукойла» в Казахстане? Рассказывает Orda.kz.

Большая распродажа

После того, как Дональд Трамп объявил о санкциях в отношении «Лукойла», российская компания поспешила сообщить, что расстанется с зарубежными активами. Это будет очень масштабная распродажа — даже невзирая на то, что основная часть бизнеса корпорации сосредоточена в России.

Покупатель на основную часть зарубежных активов «Лукойла» уже найден. Это Gunvor Group Ltd — международная энергетическая группа, некогда основанная российским олигархом Геннадием Тимченко (он вышел из состава учредителей в 2014 году всё по той же причине, из-за международных санкций). Это один из крупнейших мировых трейдеров нефти и энергоносителей, имеющий представительство в Алматы.

30 октября «Лукойл» объявил о сделке с Gunvor по продаже LUKOIL International GmbH — своей стопроцентной «дочки», контролирующей активы компании за пределами РФ. Договорённости уже предварительно согласовали: других потенциальных покупателей рассматривать не станут.  

Но есть нюансы. Во-первых, не все активы «Лукойла» в Казахстане контролируются через LUKOIL International GmbH. Во-вторых, не все они стопроцентно перейдут в руки Gunvor.

Что на кону?

Аналитик нефтегазовой отрасли Олег Червинский указывает, что в рамках сделки с Gunvor «Лукойл» может передать нефтетрейдеру часть активов в Казахстане — но не все. Речь идёт о тех предприятиях и долях участия, которые российская компания контролирует через LUKOIL International GmbH. А именно:

• ТОО «Лукойл Лубрикантс Центральная Азия»;
• ТОО «Тенгизшевройл» (5 %);
• АО «КТК-К» (12,5 %).

Договорённости с Gunvor не касаются доли «Лукойла» в консорциуме, разрабатывающем Карачаганак. В этом случае — в общем-то, как и с ТШО, — передача активов, если она планируется, может пройти другим способом.

Среди казахстанских активов «Лукойла», которые с наибольшей вероятностью получит Gunvor, привлекает внимание ТОО «Лукойл Лубрикантс Центральная Азия» (завод по производству смазочных масел в Алматинской области). Как указывает эксперт нефтегазовой отрасли Нурлан Жумагулов, это достаточно привлекательное приобретение.

«Последние годы дела у завода “Лукойла” пошли в гору на фоне ослабления позиций завода моторных масел Hill Corporation семьи Кожамжаровых (АЗРК выявило антиконкурентное соглашение на сумму свыше 12 млрд тенге). Хороший актив для покупки». Нурлан Жумагулов

С другими активами ситуация менее очевидная. В частности, на перспективных проектах «Каламкас-море» и «Хазар» российская компания может просто снизить долю участия на один процент (по примеру других совместных проектов с КМГ), чтобы вывести их из-под действия санкций.

Недра — Казахстану?

Аналитик нефтегазовой отрасли Абзал Нарымбетов в комментарии Orda.kz отмечает, что в начале 2025 года «Лукойл» был на десятом месте в мире по нефтедобыче, опережая Chevron и Shell. В совокупности российская корпорация добывала 1,7 млн баррелей в сутки.

Поэтому для «Лукойла» потеря активов в Казахстане катастрофой не станет. Скорее интересно, какую выгоду из сложившейся ситуации может извлечь КМГ. В случае с долями «Тенгизшевройла» и «Карачаганак Петролиум Оперейтинг» наиболее вероятный вариант — выкуп «КазМунайГазом». Нацкомпания в соответствии с законодательством пользуется приоритетом при передаче этих активов.

«В случае продажи активов “Лукойла” в Казахстане их новым владельцем, скорее всего, станет “КазМунайГаз”. Нацкомпания имеет приоритетное право на их выкуп. На Тенгизе, например, доля “Лукойла” — пять процентов, а “КазМунайГаз” уже владеет долей в 20 %. И, наверное, “КазМунайГаз” воспользуется своим приоритетным правом, потому что Тенгиз — это самый лакомый кусок. Там самая низкая себестоимость производства, и на будущее там ещё много запасов. Это очень перспективный актив. То же самое в случае с Карачаганаком — там КМГ также будет использовать своё приоритетное право».Абзал Нарымбетов

Финансовый аналитик Расул Рысмамбетов в комментарии Orda.kz также напоминает, что приоритет по выкупу долей на ключевых месторождениях принадлежит КМГ. Вероятно, Казахстан воспользуется возможностью усилить контроль за собственными недрами.

«“Лукойлу” будет удобнее продать эти активы — не передать под управление, а именно выйти из собственников и перестать быть бенефициаром», — говорит аналитик.

При этом возникает вопрос, может ли российская компания как-то обойти западные санкции. Расул Рысмамбетов сомневается, что «Лукойл» пойдёт на риск и задействует «серые» схемы для сохранения активов. Это слишком рискованно для крупной и респектабельной корпорации — да и для казахстанских властей. В интересах всех сторон разрешить ситуацию в соответствии с международным законодательством.

«КазМунайГаз» на момент выхода этой публикации не предоставил официальных комментариев о том, планирует ли выкупать казахстанские активы «Лукойла».

Инфляционный рикошет

По словам Расула Рысмамбетова, экономические ограничения против «Лукойла» — тревожный сигнал для других российских компаний, имеющих активы за рубежом.

«Санкции против “Лукойла” на фоне неготовности воюющих стран идти на мирные переговоры будут только ужесточаться. Это касается не только “Лукойла”, но и других российских компаний. Я думаю, если в течение полугода вопрос не решится и мирные переговоры не начнутся, то санкции коснутся практически всех российских компаний, работающих в Казахстане. В случае с “Лукойлом”, как говорил другой россиянин, “его пример — другим наука”». Расул Рысмамбетов

Аналитик подчёркивает: для Казахстана в этом трагедии нет. Было бы вполне нормально инициировать трёхсторонние переговоры между OFAC, Казахстаном и «Лукойлом», чтобы понять, до какого уровня потребуется снижать долю собственности россиян в казахстанских активах и как оформлять сделки в условиях санкционного давления.

Другой вопрос — в том, как американские санкции против «Лукойла» и «Роснефти» отразятся на Казахстане в целом. Казахстанская экономика тесно связана с российской, и вне зависимости от того, кому достанутся иностранные активы, «рикошет» от санкционного давления неизбежен. 

Финансовый аналитик Арман Батаев отмечает, что американские санкции против «Лукойла» и «Роснефти» сильно ударят по российскому бюджету. Многие контрагенты пересмотрят отношения с этими компаниями. Действительно, нефтеперерабатывающие предприятия Турции сокращают закупки российской нефти и переходят в том числе на казахстанскую, а Германия задумалась о национализации НПЗ в Шведте (принадлежит подразделению «Роснефти»).

Из-за санкций против «Лукойла» и «Роснефти» бюджет РФ может недополучить до четырёх триллионов рублей. Меры, которые будет вынужден принимать российский финансовый регулятор, приведут к скачку инфляции. А эту инфляцию Россия «экспортирует» в Казахстан. Поэтому головную боль «Лукойла» в какой-то степени почувствуют все казахстанцы.

«В первый год войны Казахстан получил до 20 % инфляции через импорт российской инфляции вместе с российскими товарами. На этом фоне вопросы о том, как поступить с долями “Лукойла” в совместных проектах, уходят на второй план», — считает Арман Батаев.

Оправдается ли этот безрадостный прогноз, покажет время. А о судьбе другого печально известного нефтяного актива — принадлежавшей Кайрату Боранбаеву компании Phystech II — можно прочесть по ссылке.

Читайте также:

• Компания с представительством в Алматы купит зарубежные активы «Лукойла»
• «Лукойл» под давлением санкций распродаёт активы за рубежом
• Трамп ввёл санкции против «Лукойла»: как это отразится на Казахстане