Экономист: казахстанцам пора готовиться к кредитам под 40 % годовых

При базовой ставке в 18 % казахстанцам пора готовиться к тому, что ипотечные и автокредиты станут выдавать под 25 % годовых, а в потребительском кредитовании ставки могут достигнуть 40 %. Так считает экономист Алмас Чукин, сообщает Orda.kz.

Эксперт отмечает, что высокая инфляция позволяет искусственно завышать статистику за счёт роста цен в денежном выражении — хотя на самом деле реальные показатели, характеризующие состояние экономики, остаются прежними. В любом случае, Нацбанк решил бороться с инфляцией максимально жёсткими методами.

«Что и говорить, 18 % — запредельная ставка, но и скачок инфляции с августа тоже критичный. Если у Нацбанка деньги по 18 % годовых, то в коммерческих банках самым качественным заёмщикам будут давать кредиты под 22 % на короткий срок. Населению ипотека и автомобили встанут в 24–25%, а потребительское кредитование уйдёт под 40 %»,прогнозирует Алмас Чукин.

Сложно понять, как при такой базовой ставке обеспечить рост инвестиций и экономики в целом. Такое ужесточение денежно-кредитной политики приведёт к сильному снижению спроса.

«Столь агрессивный тормоз неизбежно пройдёт катком по спросу и подавит его — прежде всего по строительному сектору. За ним пойдут все смежники, потом МСБ, живущий на ремонтах и мебели. Снижения ставок нам точно ещё год не увидеть, как бы ещё не подняли», уверен Алмас Чукин.

Проблема в том, что при очень высокой базовой ставке нарушается механизм экономического «иммунитета», когда рынок реагирует на инфляцию.

«В теории рост цен даёт сигнал производству о наличии неудовлетворённого спроса, бизнес наращивает производство, баланс спроса и предложения восстанавливается, и цены стабилизируются. Кроме того, рост цен сам по себе подавляет спрос, и таким образом инфляция как костёр выгорает и гаснет. На практике, к сожалению, нашему бизнесмену легче и спокойнее поднять цены и переждать эти времена с повышенной маржой на существующих объёмах».Алмас Чукин

Но правительство занимает противоположную позицию. В условиях, когда трансферты из Нацфонда дальше увеличивать уже невозможно, власти привлекают внешние займы. Причём по довольно неинтуитивным схемам.

«Задуманную на восемь триллионов государственную инвестиционную программу планируют профинансировать через „Байтерек“, которому дадут в капитал триллион, а он пойдёт и займёт по этой схеме с рынка ещё семь. Я не очень понимаю, если даже столько денег найдётся на внутреннем рынке, сколько они будут стоить? Тоже по 21–22 % будут занимать. Не говоря уже о том, что произойдёт колоссальное перераспределение кредитных ресурсов от рыночного сектора к государственному — какие такие проекты смогут окупиться под такие ставки возврата? Кредит под 22 % удваивается за три с половиной года». Алмас Чукин

Экономист указывает, что государственные инвестиции никак не помогают сбалансировать спрос на потребительском рынке, а крупные промышленные и инфраструктурные проекты, которые затевает государство, не всегда гарантируют реальное производство и сбыт. Зато могут оказывать давление на валютные курсы через импорт оборудования.

Алмас Чукин приводит два графика. Первый из них показывает «борьбу базовой ставки и инфляции».

«Пост-ковидный инфляционный шок вызвал повышение ставки, и потом видно, что инфляция опустила голову и шла вниз, и НБ тоже начал снижать ставку. Но осенью прошлого года что-то поломалось, и инфляция „проснулась“. Реакция Нацбанка была точной и своевременной, и они опять стали поднимать ставку. Нынешний пик они чуть пропустили и среагировали только сейчас, возможно надо было ещё летом чуть нажать на тормоз, может не знали, что кто-то „жмёт на газ“»? Алмас Чукин

Второй график, по словам экономиста, наглядно показывает, что уровень инфляции всегда можно предсказать по курсу тенге.

«Куда доллар, туда и инфляция. Или наоборот, куда инфляция — туда и доллар», — резюмирует аналитик.

Подробнее о том, почему Нацбанк решил повысить базовую ставку до 18 %, читайте по ссылке.

Читайте также:

• Нацбанк хочет пожёстче: зачем базовую ставку повысили до 18 %?
• Казахстанцы могут остаться без ипотеки из-за новой базовой ставки
• Казахстан против инфляции: почему инфляция побеждает?