Кто виноват и что делать: аналитик объяснил резкое ослабление тенге

Аналитики Halyk Finance опубликовали отчёт о причинах ослабления курса тенге. Они считают, что Нацбанк неэффективно регулирует ситуацию на валютном рынке, сообщает Orda.kz.

Halyk Finance отмечает, что ещё 1 октября среднедневной курс доллара составлял 480,35 тенге за доллар. Но уже 10 октября нацвалюта ослабла до 491,74 тенге за доллар. Нацбанк отреагировал лишь на следующий день, объявив, что приостанавливает покупку долларов в инвестиционный портфель ЕНПФ. После этого тенге немного отыграл позиции (до 486,86 тенге за доллар).

По мнению советника председателя правления Halyk Finance Мурата Темирханова, курсовая политика Нацбанка недостаточно эффективна. Регулятор допускает резкие колебания курса, а это плохо сказывается на экономике, потому что и население, и бизнес ожидают дальнейшего ослабления тенге. В итоге казахстанцы всё активнее скупают инвалюту (в октябре — на 272 млн долларов, почти вдвое больше, чем год назад), способствуя дальнейшему падению курса тенге.

Но повышенный спрос на доллары — не главная и не единственная причина ослабления тенге, считают в Halyk Finance.

У аналитиков есть вопросы к тактике Нацбанка по закупке долларов для нужд ЕНПФ. Регулятор покупает валюту для пенсионного фонда, чтобы сгладить резкие изменения в её продаже из резервов Нацфонда. Эти колебания могут иметь неоднозначные последствия для вкладчиков пенсионного фонда. По мнению Мурата Темирханова, Нацбанку следовало остановить покупку валюты для ЕНПФ сразу же, как только курс тенге начал падать.

«Отпускать» курс тенге сейчас нельзя, уверены в Halyk Finance: валютный рынок в стране слабо развит, подавляющую долю в объёме сделок занимают всего пять организаций. А рынок фьючерсов, опционов и прочих биржевых инструментов на валютной бирже почти отсутствует.

«В Казахстане на данный момент не может быть „свободного плавания“ курса тенге. Это напрямую связано с малым размером и неразвитостью валютного рынка в Казахстане. Как отмечал сам Нацбанк в своём отчёте о финансовой стабильности за 2023 год — валютный рынок Казахстана сильно концентрирован и имеет слишком однородную структуру участников», отмечает Мурат Темирханов.

Как следствие, на валютном рынке Казахстана регулярно будет возникать дисбаланс между спросом и предложением. А значит, курс продолжит «штормить». И если Нацбанк не вмешается, этот шторм может оказаться фатальным для тенге.

«Мы считаем, что Нацбанк должен официально признать, что используется режим управляемого плавания тенге, и что он будет сохраняться до полноценного развития фондового, денежного и валютного рынков в Казахстане», — говорится в отчёте Halyk Finance.

Аналитики уверены: Нацбанку пора признать, что ему приходится вручную приводить курс тенге к равновесию и ждать, пока финансовый рынок страны не «повзрослеет». Конечно, регулятору придётся постоянно объяснять, что и почему влияет на стоимость национальной валюты. Зато подробные комментарии повысят доверие к Нацбанку и к тенге в целом, а население и бизнес будут иметь представление о дальнейшей динамике курса.

В начале октября курс тенге ослаб до рекордно низкого уровня, хотя в сентябре председатель Нацбанка Тимур Сулейменов уверял, что доллар не подорожает до 500 тенге. На этом фоне г-н Сулейменов поспешил уточнить, что не давал никаких обещаний.

Читайте также:

• Что ждёт экономику Казахстана в 2025 году
• Эксперты предсказали Казахстану высокую инфляцию и ослабление тенге
• Когда покупать доллары: известный экономист дал прогноз по курсу тенге на год