Что происходит с госдолгом в Центральной Азии?

Кредиты - это серьезное подспорье для развития экономик центральноазиатских республик, пишет издание The Diplomat. Какова ситуация с госдолгами Центральной Азии, как страны региона получали кредиты, и на что они были потрачены, читайте в обзоре Orda.kz.

Ссылка на оригинал.

Как росли и сокращались долги в Центральной Азии

Распад СССР и начало построения рыночной экономики вынудили бывшие советские республики обзавестись новой кредитной историей. В девяностых страны региона получили множество кредитов от международных институтов развития, таких как Всемирный банк и Международный валютный фонд (МВФ). При этом в нескольких странах государственный долг ощутимо превысил допустимый уровень.

К примеру, в 2000 году в Кыргызстане госдолг составил более 125 процентов от ВВП. Что до соседнего Таджикистана, то тут цифры чуть меньше - 110 процентов. Это произошло из-за того, что в девяностых эти республики не могли самостоятельно поддерживать платежный баланс и устойчивость в социально-экономическом развитии. Что до Туркменистана, то в конце девяностых госдолг страны составил 110 процентов от ВВП.

В нулевых в Центральной Азии уровень долга начал стабильно падать. На графике видно, что с начала нулевых годов в центральноазиатских республиках отношение госдолга к ВВП сокращалось.

Улучшить показатели удалось благодаря экономическому росту и грамотному подходу к долговым вопросам. Однако среди стран Центральной Азии только Кыргызстан обратился к кредиторам с целью реструктуризации госдолга. Обращение в Парижский клуб стран-кредиторов в марте 2005 позволило Кыргызстану добиться частичного списания и реструктуризации своих займов. Это происходило не единожды.

В 2006 году очередная просьба о реструктуризации долга привела к протестам в Бишкеке. Общество опасалось, что Кыргызстан рискует оказаться в списке "безнадёжных юрисдикций", которые не могут расплатиться с долгами. В результате, правительство приняло норму, не позволяющую госдолгу превышать шестьдесят процентов от ВВП.

Много разных долгов

Структура внешних займов сильно различается по центральноазиатским республикам. К примеру, у Таджикистана и Кыргызстана они частично исходят от международных финансовых институтов, которые предоставляют льготное финансирование.      

Но несмотря на помощь от международных финансовых институтов, основным кредитором Центральной Азии остается Китай. Это объясняется тем, что китайские власти предоставляют удобные кредиты по льготной ставке в два процента. К примеру, в 2020 году доля китайских кредитов во внешних долгах Кыргызстана и Таджикистана составила 45 и 52 процентов. Это в обоих случаях около 20 процентов от ВВП.

Эти показатели свидетельствуют о сильной зависимости от внешнего долга. В странах, богатых природными ресурсами, ситуация обстоит куда лучше.

Итоги успешных займов?

У Туркменистана и Узбекистана задолженность по китайским кредитам составляет 16-17 процентов от ВВП. В Казахстане, обладающим львиной долей ресурсов Центральной Азии, этот показатель равен 6,5 процентов.

Но какими бы малыми не были проценты, привлекать средства на международных рынках остаётся более выгодным. В Центральной Азии в этом преуспел Узбекистан. По данным ЦБ республики, общий внешний долг страны на 1 июля 2020 года составлял 27,6 миллиарда долларов. Для сравнения, с началом 2020 года он увеличился на 12,7 процента. Туркменистан, в свою очередь, фактически открыт только китайским кредитам, воздерживаясь от других. Казахстан в основном получает финансирование от частных инвесторов на зарубежных рынках. Ими являются США, Россия, Швейцария и Китай.

Однако Таджикистану тоже повезло, когда в 2017 году республика сорвала кредитный куш на 500 миллионов долларов. Это произошло за счёт первых суверенных облигаций республики, имевших ставку на 7,125 процента и рассчитанных на десять лет. Сумма сделки пошла на строительство гидроэлектростанции Рогунской ГЭС, одного из таджикских проектов-долгостроев.

Эксперты портала We Build Value считают, что станция удвоит энергетический потенциал Таджикистана, повлияв на развитие сельского хозяйства, международной торговли и поставок энергии. Пакистан и Афганистан уже выразили интерес к приобретению Рогунской электроэнергии в будущем.

И на этом положительные новости не заканчиваются. Авторы считают, что в ближайшие годы во всех постсоветских странах ожидается ускоренный экономический рост. Но лидерам региона нельзя расслабляться. Замедление или ускорение роста зависит от подхода к планированию финансов, в том числе поисков кредитования. Об этом особенно важно помнить, учитывая влияние мировых вызовов. Как новых, так и старых.