Аналитики: доллар скоро будет стоить 600 тенге

Уже в следующем году курс доллара может достичь отметки в 600-610 тенге — об этом предупреждают эксперты Halyk Finance в своём свежем аналитическом обзоре, сообщает Orda.kz.

Тенге шатается

Как указывают аналитики, в конце сентября доллар стоил 549,07 тенге. Всего за месяц национальная валюта ослабла почти на два процента. И несмотря на то, что в последние дни тенге отыгрывает позиции, у финансистов не особенно радостные ожидания насчёт курса.

«Ослабление тенге происходило на фоне стабильных фундаментальных факторов: цены на нефть удерживались вблизи 69 долларов за баррель, экспорт нефти продолжал расти, а индекс доллара оставался низким». Halyk Finance

По прогнозам аналитиков, к концу года доллар, который на этой неделе упал ниже отметки в 530 тенге, снова укрепится. В Halyk Finance ожидают курса в 550-560 тенге за доллар. А в 2026-м, по мнению финансистов, нацвалюта ослабнет ещё значительнее.

Экономика замерзает

Финансисты отмечают, что экономика Казахстана по-прежнему растёт — но этот рост уже начал замедляться. За три квартала 2025-го ВВП страны увеличился на 6,3 % по сравнению с 6,5 % с января по август. Ключевой фактор роста — расширение Тенгиза, обеспечившее масштабный прирост в нефтяном секторе. Нельзя сказать, что другие отрасли не развиваются: промышленность, транспорт, строительство, торговля тоже показали позитивную динамику.

Но экономика начинает охлаждаться. Влияние инвестиций в инфраструктурные проекты слабеет. Холодом повеяло и от повышения базовой ставки до 18 %. Экономисты считают, что в 2025-м ВВП Казахстана вырастет на 5,6 %, но в дальнейшем показатели будут снижаться. Этому способствует целый ряд факторов — вступление в силу нового Налогового кодекса, высокая инфляция, слабый рост доходов населения, сокращение нефтедобычи.

Бюджет Казахстана в этом году пополняется в первую очередь за счёт роста налоговых сборов. Поступления по корпоративному подоходному налогу, НДС, ИПН и таможенным платежам обеспечили общий рост доходов казны на 15,8 %. Но при этом неналоговые доходы, напротив, упали на 28,4 %. Возникает вопрос: как правительство планирует пополнять бюджет в 2026-м? Ещё сильнее завинчивать налоговый вентиль? Или снова залезать в Нацфонд, поступления в который только сокращаются?

«На конец сентября активы Национального фонда составили 35,8 трлн тенге, увеличившись на 14,2 % год к году. При этом поступления в НФ сократились на 4 % до 5,3 трлн тенге, в основном из-за снижения налогов от нефтяного сектора, включая КПН (-10,1 %), рентный налог (-28,9 %) и дополнительные платежи недропользователей (-34,9 %). Одновременно изъятия из Нацфонда за девять месяцев 2025 года составили 4,2 трлн тенге (+4,1 %)». Halyk Finance

Инфляция успокаивается

Среди других проблем аналитики отмечают ускорение инфляции до 12,9 %. Основной вклад в рост цен внесло подорожание продуктов питания на 12,7 % за год, на втором месте оказалось повышение коммунальных тарифов на 15,3 % год к году. Чрезмерное расходование средств из Нацфонда, слабый тенге, укрепление рубля в РФ также способствовали росту инфляции. Это заставило Нацбанк отреагировать и повысить базовую ставку до 18 %, но у экспертов есть сомнения, что это было необходимо.

«На наш взгляд, реакция НБК была чрезмерной, поскольку большинство текущих инфляционных факторов (фискальное стимулирование, рост регулируемых тарифов, валютные колебания) не могут быть устранены ужесточением монетарной политики».Halyk Finance

Аналитики полагают, что за счёт других мер, принятых правительством, рост цен к концу года замедлится сам собой. К концу 2025 года уровень инфляции в Казахстане достигнет 11,5–12,5 % годовых. В 2026-м, вероятно, показатели составят около 11 %.

Подробнее о том, почему Нацбанк повысил базовую ставку и к чему это приведёт, мы писали в материале по ссылке.

Читайте также:

• Тенге выздоравливает: нацвалюта внезапно укрепилась к доллару
• Разговор слепого с глухим: что будет с экономикой Казахстана после антикризисных мер Бектенова?
• Денег в экономике слишком много — Сулейменов объяснил рост инфляции в Казахстане